【银河浙分早参】底部震荡，等待反弹-中国银河证券嘉兴环城南路营业部
[简要观点]
[经济基本面]2018年4月份官方PMI为51.4%滕林季，微低于上月0.1个百分点，制造业继续保持稳步增长、增速稳中略降态势。（维持）
[外部流动性]美国通胀和薪资超预期，美联储加息预期明显增强，美元近期持续走强，留意美债收益率突破3%后的市场反弹。（维持）
[内部流动性]资管新规最终方案出台，过渡期延长至2020年，其中对A股的流动性偏利好，整体评价超预期wpkds泰德·邦迪。央行实施降准，货币政策稳健中性，流动性宽松概率不大。（维持）
[股市政策]：证监会毛寒松：今年上市部将持续推进依法全面从严监管（维持）
[技术评价]：大盘震荡走稳，市场底部有望建立。（维持）
[基本评级]：基本面清晰史迪仔壁纸，技术面敏感（维持）
[市场结构和风格]：权重股保持稳定，风格转向成长股（维持）
[交易对策]：至70%仓位（维持）
[重点板块主题评价]：
（1）金融板块中，推荐受益于资管新规的券商板块（维持）
（2）消费板块中，推荐医药生物、传媒等（维持）
（3）贸易战隐忧下全球经济继续复苏受质疑，中长期谨慎推荐石油、煤炭、基本金属等（维持）；中长期关注民营大炼化升级（维持）
（4）供给侧改革下推荐中游制造、交通运输、新能源汽车产业链等（维持）
（5）科技股中，推荐工业互联网、军工、国产替代（维持）
（6）估值偏高下，谨慎参与海南开放、次新股、高送转、区块链等强主题（维持）
[指数一览]：
沪深300收报3763.65点，涨0.18%；上证50 收报2652.73点，跌0.03%；
创业板 收报1801.57点太玄大宗师，跌0.22%；
五一小长假后的首个交易日，沪深300冲高回落震荡收小阳，走势偏弱。结构上，50指数微跌，中小板小幅上涨、创业板小跌。行业板块分化明显，休闲服务、家用电器、医药生物等大消费板块集体走强，其中医药股延续强势多股涨停；采掘、计算机、通信等跌幅居前。但题材股表现萎靡，禽流感、中药、养殖业等板块涨幅居前，国产软件、卫星导航、海南等多板块领跌。市场总体做多氛围严重不足，盘面赚钱效应较弱，蓝筹股的闪崩仍在持续。两市成交量小幅收缩，北向资金大幅流入，其中沪股通净流入24.3亿，深股通净流入23.3亿。
五一小长假资管方案落地未能带领市场回升，反映出市场矛盾心理。外部市场，美联储按兵不动符合市场预期，美国通胀和薪资超预期下市场对美联储加息预期明显增强，美元近期持续走强。国内政策，上交所发布沪市上市公司2017年年报整体分析报告。制度上，响应国家发展壮大新动能的战略，优化IPO发行上市条件，重点扶持符合国家经济发展战略和产业转型升级需要的新经济、新蓝筹企业上市，促进新产业、新技术、新业态经济的快步发展。流动性层面，节后shibor短期利率总体下滑，流动性略偏好。中美贸易谈判本周启动，我们依然持较为谨慎的看法。2017年年报和2018年一季报披露结束，上市公司业绩稳步上升、创业板表现更优紫油木叶。技术上，沪深300继续在2月低点以来的底部震荡中石狮灵秀山，探底回升，有反弹要求。结构上，上证50指数在盘中震荡尾盘拉起，仍运行在下行通道且偏弱，多个指标底背离；创业板目前保持着强势震荡的态势，各大均线处于粘合状态，有继续反弹需求。综上所述，基本面稳定，公司业绩回升较理想，资管新规好于预期，市场担忧减弱，预计大盘进入反弹小周期。中期趋势上，金柳妍中美磋商仍是重点的影响因素且不确定性很大。
结构上，受资管新规好于预期运行，金融板块中银行受益、估值偏低，继续推荐，券商板块受资管新规的影响不大，保险偏低估值下维持推荐。消费板块中，医药生物在政策强支持下保持强势。上游受美元趋强影响趋于弱势且中期趋势不明朗；中游行业随季节性开工恢复影响普遍较强，其中受供给侧改革影响最大的钢铁、煤炭、建材等强势震荡易唐网。白马股弱势提供很好的进场机会欺诈者之手。贸易战背景下，电子和通信超跌反弹，而计算机高位震荡。主题方面则市场心理继续交往脆弱，热点板块如计算机等资金外逃加剧。综合分析，从经济和贸易战两条主线入手，重点推荐银行、券商、医药生物、食品饮料、中游周期，传媒娱乐，科技股则偏重国产替代。
操作上，建议继续维持70%的适中仓位，行业上继续保持均衡配置，稳定持股信心，强调逢低介入和精选个股。
高手发现
【高手看大盘】高手对短线看空管式曝气器，略有好转
4月27日大盘暴跌，其中创业板跌幅达2%。中线高手资金转入长期持平，短期小幅净转出；中期大幅净买入短期大幅净卖出，仓位持平，短线继续看空。常胜高手长期净转入短期持平，长期净买入短期小幅持平，仓位持平，上调至短线看好。通用高手长期净转出短期净转入，中期净买入短期净卖出，仓位下降，短线看空。
高手类型
资金净转入转出
净买入卖出
仓位增减
分析结论
中线高手
长期持平趋势
短期小幅净转出
近期大幅净买入，短期大幅净卖出
持平
短线看空（维持）
常胜高手
长期净转入
短期持平
长期净买入超重神，
短期持平
持平
短线看好（上调）
通用高手
长期净转出趋势，短期净转入
长期净买入
短期净卖出
下降
短线看空（维持）
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